Отдел экономики

Информационно-аналитический сайт Azeri.Today продолжает рубрику «Мировая экономика в условиях кризиса», в рамках которой публикуются цикл авторских статей и интервью с авторитетными международными экономистами на глобальные и актуальные экономические темы.

Сегодняшний гость проекта – известный узбекский экономист, директор Центра содействия экономическому развитию Юлий Юсупов.

— Господин Юсупов, в декабре прошлого года ФРС повысила учетную ставку. Можете подробно описать ситуацию, как это решение повлияло на экономику стран ЦА и Южного Кавказа?

- Повышение учетной ставки неизбежно имеет следствием укрепление курса доллара. Но вряд ли оно будет значительным. Американцы не заинтересованы в сильном укрепление своей валюты, так как чем дороже национальная валюта, тем дороже экспортные товары на международных рынках (следовательно, падает экспорт) и дешевле импортные товары на внутреннем рынке (следовательно, растет импорт). В результате местные производители ухудшают свои позиции и на внешних и внутреннем рынках.
Хочу отметить, что по отношению к валютам наших стран в последние годы растет не только доллар, но и остальные мировые валюты. А собственно укрепление доллара далеко не самая главная причина падения курса национальных валют стран двух регионов. Гораздо большее влияние на эти процессы оказало падение цен на углеводороды, кризис российской экономики и падение рубля.

Так что дело не в росте доллара, а в нестабильности и слабости наших валют: сравните насколько обвалились валюты стран двух регионов и что произошло с валютами стран Европы и Восточной Азии. Да, последние относительно доллара также в основном упали, но в гораздо меньшей мере.
На мой взгляд, указанная проблема – лишь форма проявления комплекса других более глубинных проблем. А именно: низкой конкурентоспособности местных производителей несырьевых товаров, очень высокой степени зависимости валютных поступлений в страну от экспорта сырьевых товаров (особенно – Казахстан, Азербайджан, Туркменистан, Узбекистан) и поступлений заработков трудовых мигрантов (особенно – Таджикистан, Кыргызстан, Узбекистан, Армения, Грузия). Поэтому на наших странах так сильно отразились падение цен на углеводороды (основной сырьевой экспортный товар для ряда стран) и падение российского рубля (Россия – основной импортер рабочей силы для наших стран).
Соответственно, ответ на Ваш вопрос: повышение учетной ставки ФРС, конечно, несколько укрепит курс доллара, но это далеко не самый главный фактор изменения стоимости наших национальных валют. Есть факторы гораздо более влиятельные.

— Продолжится ли падение обменных курсов национальных валют стран двух регионов в 2017 году?

- Это зависит от следующих основных факторов:

1) Ситуация на мировом нефтяном рынке. Цены на нефть уже не могут обвалиться также сильно, как в 2014 г., так как если и будут падать, то с гораздо более низкого уровня.

2) Ситуация в экономике России и уровень российского рубля. Экономика России вроде бы выходит из стагнации, хотя до устойчивого роста еще далеко, рубль вряд ли будет сильно падать (его курс зависит главным образом от цен на нефть).

3) Денежная политика в наших странах (курс национальной валюты сильно зависит от денежной эмиссии, если «печатный станок» начинает усиленно работать, то курс национальной валюты падает).
Соответственно, прогноз следующий: падение курсов национальных валют стран наших регионов в 2017 г. если и продолжится, то главным образом по внутренним причинам. Например, по таким, как: инфляционная политика ЦБ, сокращение экспорта несырьевых товаров из-за его низкой конкурентоспособности. При росте цен на нефть обменные курсы стран - экспортеров углеводородов могу даже несколько подрасти. Естественно, прогноз действителен, если в мировой экономике и политике не произойдет чего-то экстравагантного.

- При росте курса доллара растут цены и в магазинах. Можно ли каким-то образом минимизировать последствия долларизации?

- Я бы не стал называть это явление долларизацией. Рост обменного курса иностранных валют и, соответственно, падение курса национальной валюты неизбежно ведет к удорожанию импорта и росту общего уровня цен. Как я уже говорил выше – ключевая проблема не в укреплении доллара, а в слабости наших валют. Другая проблема - сильная зависимость от импорта, низкая конкурентоспосбность местных производителей, которые не могут составить полноценную конкуренцию импорту и компенсировать падение сырьевого экспорта ростом экспорта готовой продукции и услуг.

— Как долго, вообще, будет продолжаться мировой нефтяной кризис?

- Я думаю, то, что Вы называете нефтяным кризисом, на самом деле есть завершение эпохи дорогой нефти. То есть, это не кризис, а как раз нормальное состояние рынка. Забудьте о высоких ценах на нефть, привыкайте к текущим ценам.

- Что Вы можете предложить странам-экспортерам энергоресурсов для ослабления зависимости экономики от импорта?

- Проблема не столько зависимости от импорта, сколько в низкой конкурентоспособности несырьевого производства и экспорта. Если бы в наших экономиках был бы развитый производственный и экспортный потенциал, мы бы так сильно не зависели от цен на всего лишь один вид сырья (углеводороды) и поступлений доходов трудовых мигрантов. Соответственно, наши валюты так сильно не упали бы.

Есть положительный опыт ряда стран (Малайзии, Катара, Объединенных Арабских Эмиратов, Бахрейна), которые более-менее успешно решили и решают проблемы так называемого «проклятия природными ресурсами». Что нужно делать, что бы развивать собственный производственный потенциал (производство не только товаров, но и услуг):

1. Создание максимально благоприятного бизнес климата, который позволит развиваться и местному предпринимательству и привлечет иностранные инвестиции. Это тема отдельного большого разговора, но ключевые моменты следующие: низкие административные барьеры (простое и либеральное хозяйственное законодательство, простота и дешевизна регистрации, получения лицензий и прочих разрешений, подключения к коммунальным сетям и много всего прочего), низкие налоги, простота и прозрачность системы налогообложения, доступность финансовых ресурсов.

2. Создание жесткой конкурентной среды. Нельзя взрастить конкурентоспособный бизнес в «тепличных» условиях. Только конкуренция обеспечит а) отсев неэффективных бизнес-проектов и предпринимателей, которые в «тепличных» условиях просто пожирают ресурсы, б) создаст стимулы для ускоренного развития перспективных бизнес-проектов. Поэтому не надо «защищать национальных производителей». Как правило, такая «защита» оборачивается неравными условиями ведения бизнеса, разрушением конкуренции, коррупцией, а, следовательно, потерей ресурсов и времени. Это также тема отдельного большого разговора.

3. Активное участие в международном разделении труда. Современные конкурентоспособные производства строятся преимущественно на участии в международных цепочках создания добавленной стоимости, а также на специализации, основанной на сравнительных преимуществах. Для того, чтобы найти свое место в международной экономике надо с самого начала активно участвовать в международной торговле, ориентировать местных производителей на экспорт и кооперацию с предприятиями других стран.

4. Политика заниженного обменного курса национальной валюты. Ключевой механизм влияния «проклятия природными ресурсами» на местных производителей следующий. Экспорт природных ресурсов вызывает мощный приток иностранной валюты в страну. В результате реальный обменный курс национальной валюты растет, что ведет к ослаблению конкурентоспособности местных производителей на внутреннем рынке (импорт дешевеет) и на внешних рынках (экспортные товары дорожают). В результате производство несырьевых товаров хиреет, развивается преимущественно добыча сырья и производство товаров с низкой добавленной стоимостью. Это еще называют «голландской болезнью». Кстати, аналогичный механизм работает и когда основным источником валюты являются не сырьевые товары, а рабочая сила: поступления от доходов гастарбайтеров могут завышать курс национальной валюты не меньше доходов от нефти. Результат тот же самый: убивание местного производства.

Выход в искусственном занижении курса национальной валюты. Для этого избыточная валюта просто не допускается на внутренний рынок: накапливается в фондах ЦБ и правительства, перенаправляется на внешние инвестиции.

В настоящее время обменные курсы наших стран и так упали, их не надо сознательно девальвировать, только следить, чтобы они не стали сильно расти. То, что они упали – это шанс для наших экономик наконец освободиться от сырьевой или миграционной зависимости.

Но одного падения курса национальной валюты для обеспечения устойчивого развития местного производства недостаточно! Посмотрите, как по-разному отреагировала российская экономика на девальвации 1998 и 2014 г.г. В первом случае – резкий взлет производства и экспорта. Во втором – почти нулевой эффект. А в чем разница? В прочих факторах, прежде всего в условиях для развития частного бизнеса. В конце 90-х условиях для развития бизнеса в России были гораздо лучше, чем сейчас, конкурентная среда более развита, а коррупция менее всеохватывающая. Поэтому в первом случае частный сектор и рынки благодарно среагировали на открывшиеся возможности. Во втором, как, оказалось, – реагировать особенно некому: частный сектор зажат в тисках госкорпораций и государственного регулирования, сектора экономики поделены между влиятельными кланами, защищающими себя от конкуренции, а коррупционная и природная рента оказались более привлекательными прибылей от несырьевого экспорта.
Так что заниженный обменный курс – это далеко не панацея, а лишь один из инструментов.

— Недавно правительство Азербайджана утвердило стратегические карты национальной экономики и основных секторов экономики – это развитие нефтяной и газовой промышленности (включая химическую продукцию); производство и переработка сельскохозяйственной продукции; производство потребительских товаров на уровне малого и среднего предпринимательства; развитие тяжелой промышленности и машиностроения; развитие специализированной туристической индустрии и. т.д. Насколько эффективными могут быть эти стратегические карты в условиях мирового кризиса?

- Я, к сожалению, не занимался изучением азербайджанской экономики и был в Вашей стране только один раз (причем давно), а также не знаком с указанными программами. Поэтому мне трудно сказать по этому поводу что-то определенное. Могу только предостеречь (исходя из опыта других стран): не увлекайтесь «защитой отечественных производителей» посредством льгот и преференций. Лучшие способы поддержки Вашего бизнеса – снижение административных и налоговых издержек, создание равных условий для всех, макроэкономическая стабильность, грамотная валютная политика, грамотное регулирование финансового сектора.

Источник: Azeri.Today