Отдел экономики

Информационно-аналитический сайт Azeri.Today продолжает рубрику «Мировая экономика в условиях кризиса», в рамках которой публикуется цикл авторских статей и интервью с авторитетными международными экономистами на глобальные и актуальные экономические темы.

Сегодняшний гость нашего проекта – экс-помощник директора Департамента Ближнего Востока и Центральной Азии при Международном валютном фонде, известный пакистанский экономист Зубаир Игбал.

- Какие изменения претерпит мировая экономика при Трампе?

— Экономическая повестка президента США Трампа определялась лозунгом «Америка в первую очередь». Это означало изменение или дистанцирование от правил, применяемых со времен Второй Мировой Войны и объединяющих экономики в единую глобальную экономическую систему. Центральным вопросом данной повестки является расширение торговых ограничений с целью защиты местных американских фирм от более низкозатратного импорта, таким образом, повышая занятость внутри страны. Значительный спад в иммиграции – потоков иностранного рабочего или человеческого капитала – был направлен на укрепление этой протекционистской стратегии. Соответственно, сама повестка была нацелена на ослабление общепринятого регулирования финансовых институтов, которое до сих пор обеспечивало защиту против повторения мирового финансового кризиса 2008 года.

Основной целью повестки стал отход от глобализации ради местного рынка, как средства экономического регулирования. Тем не менее, позиция Трампа в первые три месяца после инаугурации кажется менее жесткой, по сравнению с его предвыборной кампанией. Хотя он угрожал возмездием отдельным торговым партнерам – Китаю, Германии и Мексике - с которыми у США наблюдался отрицательный торговый баланс, никаких жестких мер предпринято не было.

Что еще более важно, администрация Трампа столкнулась лицом к лицу с глобальными экономическими и стратегическими реалиями, которые заставили его пересмотреть уместность своей изначальной позиции. Пришло осознание того, что США не могут уйти от своих стратегических интересов, что запланированные крайние политические позиции будут контрпродуктивны. Тем не менее неопределенность возросла с вероятным негативным воздействием на глобальные инвестиции и рост.

Поэтому в той мере, в какой экономическая повестка дня Трампа ослаблена перед лицом глобальных экономических реалий и стратегических интересов, ущерб глобальному экономическому порядку может оказаться не столь серьезным, как первоначально предполагалось. Тем не менее, развивающийся экономический порядок, скорее всего, будет менее либеральным, потоки капитала замедлятся, страны, вероятно, станут более протекционистскими, и риск глобального финансового кризиса, вероятно, увеличится. В этом процессе темпы глобального экономического роста замедлятся, неравенство увеличится, безработица может укрепиться, а экономическое давление на миграцию может возрасти.

- Некоторые эксперты все же пророчат очередной финансовый кризис. Что вы можете сказать по этому поводу? 

— Как указывалось выше, любые меры, ослабляющие общепризнанные и применяемые в мире правила экономического управления, приведут к возрастанию неопределенности и увеличению вероятности возникновения кризисов. Этот вывод очень хорошо подходит для глобальной финансовой стабильности. Нынешняя глобальная система финансовой стабильности развивалась в течение последнего десятилетия на основе всеобъемлющих переговоров и считается весьма эффективной системой, позволяющей избежать еще одного финансового кризиса 2008 года.

Любое нарушение или ослабление правил, регулирующих, скажем, проблемные банки, особенно глобальные банки, будут, в дополнение к увеличению неопределенности, иметь серьезные последствия для глобальной стабильности и могут привести к экономическому спаду. Если, однако, намерение планируемой политики США состоит в том, чтобы предотвратить ненужное принятие риска при соблюдении глобальных правил, тогда риски могут быть смягчены. Принимая во внимание вышесказанное, сложно спрогнозировать, вероятен ли другой кризис, но это расширение сотрудничества может его избежать. Разумная налогово-бюджетная политика, которая не увеличивает бюджетный дефицит, также будет иметь решающее значение.

- А что произойдет с долларом? Продолжится ли его укрепление?

- Сложный вопрос. Это зависит, помимо прочего, от финансовой позиции США. Если, как хочет администрация Трампа, произойдет значительное понижение налогов, при невозможности снижения расходов, то государственные займы будут расти, что приведет к росту процентных ставок, тем самым укрепляя доллар США. Аналогичным образом, если защита импорта будет усилена в соответствии с американской стратегией, то доллар повысится, что отрицательно скажется на конкурентоспособности США.

- Цены на нефть колеблются на уровне 50-55 долларов за баррель. Как долго может продлиться этот период низких цен?  

— За нынешними относительно низкими ценами на нефть стоит ряд факторов. Они включает не только замедление глобального экономического роста, но также рост поставок нефти (например, сланцевой нести США) и других источников энергии (включая природный газ), а также технологические изменения, повышающие эффективность использования энергии. Если мировая экономика продолжит расти нынешними темпами и текущие инвестиции в энергетику, в том числе в сырую нефть и природный газ, продолжатся, то существует ограниченная вероятность значительного роста цен на сырую нефть в реальном выражении в обозримом будущем.

- В ближайшее время состоится заседание ОПЕК. Каковы ваши ожидания?

— ОПЕК становится все труднее регулировать добычу нефти и мировые цены на нефть. Сокращение добычи нефти стало менее эффективным инструментом повышения цен на нефть, и ряд членов ОПЕК также стал меньше соблюдать свои обязательства. В свете глобальных поставок нефти, природного газа и других источников энергии сокращение производства может не достигнуть своей цели. На следующей встрече ОПЕК может произойти символическое сокращение производства, но это не окажет существенного влияния на цены.

Источник: Azeri.Today